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Artigos
Levantamento Financeiro dos Clubes Brasileiros 2025
A hashtag#EY divulgou o estudo “Levantamento Financeiro dos Clubes Brasileiros 2025”, com diversos dados e informações relevantes para análise do futebol brasileiro. Com base nesse estudo, aproveitei para dar uma “espiadinha” nas demonstrações contábeis de 2025 e nos respectivos relatórios dos...
Publicado: 2026
E se o crescimento de um negócio depender, justamente, do problema que gostaríamos de ver desaparecer?
Dado a situação da ONCOCLÍNICAS decidi dar uma olhadinha nas demonstrações contábeis de 2025 e Releases. Limitei minha análise a duas linhas da DRE e ao famoso hashtag#EBITDA, mesmo não gostando desse indicador...
Publicado: 2026
A Lei 15.270/25 e suas “bizarrices” em relação aos dividendos.
Passada a euforia inicial em torno da Lei 15.270/25 o que se observou, na prática, foi um conjunto de efeitos colaterais relevantes e, desnecessários, tais como:
• Conflito com a legislação societária;
Publicado: 2026
Casas Bahia e suas demonstrações contábeis (DC´s) de 2025
Alguns pontos que não aparecem com destaque nos RELEASES e nas notícias.
- Relatório dos auditores
a) Ênfase sobre a recuperabilidade de tributos diferidos de R$ 7,1 bilhões.
b) Principais Assuntos de Auditoria (PAA´s):
Publicado: 2026
Conselho Fiscal no Brasil: estamos olhando o que realmente importa?
No último dia 9 de março, participei de mais um depoimento no curso Conselho Fiscal na Prática, promovido pelo IBGC - Instituto Brasileiro de Governança Corporativa e coordenado pelo professor Robert Lamb.Meu papel era discutir algumas sugestões para aprimorar o relacionamento entre o auditor independente e...
Publicado: 2026
SEM NOTAS EXPLICATIVAS?
Se você não é vidente e/ou não tem poderes sobrenaturais, provavelmente não conseguirá analisar adequadamente a performance das empresas em 2025 sem estar de posse das demonstrações contábeis completas, em especial, das notas explicativas detalhadas e suficientes...
Publicado: 2026
CAPÍTULO 9 - Pronto para analisar as Demonstrações Contábeis de 2025?
Margem de Contribuição Bruta (MCB)
Indicador tradicionalmente representado pela seguinte fórmula:
MCB = (Resultado Bruto / Receita Operacional Líquida) × 100 (%)
Algumas ponderações e questionamentos, considerando que determinadas práticas contábeis ou alocações geográficas
Publicado: 2026
CAPÍTULO 8 - Pronto para analisar as Demonstrações Contábeis de 2025?
Ler em conjunto com os demais capítulos!
Alguns indicadores utilizam como base o hashtag#AtivoTotal ou o hashtag#AtivoMédio, tais como : ROA -- Retorno sobre os hashtag#Ativos, Giro do hashtag#Ativo, Margem Operacional sobre o hashtag#Ativo, entre outros. Seguem algumas sugestões para auxiliar a análise, depois que o usuário já avaliou...
Publicado: 2026
CAPÍTULO 7 - Pronto para analisar as Demonstrações Contábeis de 2025?
Índice de Liquidez Imediata - Simples de analisar e indica a capacidade da empresa em pagar suas obrigações com recursos que estão “livres” e/ou com liquidez imediata: quanto maior, melhor.
Tradicionalmente, esse indicador é representado pela seguinte fórmula: LI = (Caixa e Equivalentes de Caixa) / Passivo Circulante
Publicado: 2026
CAPÍTULO 6 - Pronto para analisar as Demonstrações Contábeis de 2025?
Uma vez discutida a Liquidez Corrente (Capítulo 5), vamos tratar, nesta breve reflexão, da Liquidez Seca, tradicionalmente representado pela fórmula:
LS = (Ativo Circulante - Estoques - Despesas Antecipadas) / Passivo Circulante
Publicado: 2026
Cuidados necessários com os indicadores de Liquidez
Talvez estes sejam os indicadores mais tradicionais e utilizados pelo mercado e, ao mesmo tempo, os mais fáceis de interpretar. Vamos tratar nesta breve reflexão do Indicador de Liquidez Corrente, tradicionalmente representado pela fórmula...
Publicado: 2026
CAPÍTULO 4 - Pronto para analisar as Demonstrações Contábeis (DCs) de 2025?
Uma vez apresentados, ao longo dos Capítulos 1, 2 e 3 aqui neste perfil, alguns pontos de atenção sobre as variáveis PME, PMR/PMVR e PMP/PMPF, utilizadas no cálculo do ciclo operacional e do ciclo financeiro de uma empresa do segmento de varejo ocê já poderá ampliar seu repertório de análise, questionamentos e provocações sobre os números apresentados de #2025...
Publicado: 2026
CPC 05 - Divulgação sobre Partes Relacionadas - Seguido mesmo?
É bem hashtag#verdade que a ousadia, a criatividade e a impunidade entre outros adjetivos aplicáveis aos fraudadores tornam esse pronunciamento hashtag#contábi, por si só, insuficiente e incapaz de impor a divulgação de todas as transações com partes...
Publicado: 2026
CAPÍTULO 3 - Pronto para analisar as Demonstrações Contábeis (DCs) de 2025?
Recomenda-se a leitura, em conjunto com os Capítulos 1 e 2, lembrando que utilizamos o segmento de varejo como referência.
Segue algumas observações para auxiliar na análise da variável PMP (Prazo Médio de Pagamento), utilizada na apuração de indicadores como...
Publicado: 2026
Três Anos
Já se passaram três anos desde a divulgação das supostas inconsistências contábeis da Americanas (traduzindo = fraude confirmada posteriormente), informada no fato relevante de 11 de janeiro de 2023 e também pelo episódio simbólico do CEO pulando do barco...
Publicado: 2026
CAPÍTULO 2 - Pronto para analisar as demonstrações contábeis (DC’s) de 2025?
Para melhor compreensão, recomenda-se a leitura em conjunto com o Capítulo 1, divulgado aqui no perfil.
Essas observações podem auxiliar na análise da variável PMR (Prazo Médio de Recebimento), utilizada para apurar indicadores como Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro.
Publicado: 2026
CAPÍTULO 1 - Pronto para analisar as demonstrações contábeis (DC´s) de 2025?
Seguem algumas observações para ajudar na análise das variáveis derivadas das DC´S. Para facilitar o entendimento utilizaremos o segmento de varejo e começaremos pela variável PME (Prazo Médio de Estocagem) utilizada para apurar indicadores como Ciclo Operacional e Ciclo Financeiro...
Publicado: 2026
Banco Master
Tem se tornado comum que fraudadores desviem recursos públicos e tentem nos enganar a qualquer custo, e agora contando inclusive com o apoio de supostos influencers e charlatões que, aliás, não é de hoje que tentam ludibriar a população. Falsos profetas, Bets, rifas, o “Tigrinho” entre outros exemplos...
Publicado: 2026
Índices Econômicos-Financeiros. 3(três) perguntas básicas antes de começar a análise
Com a divulgação das demonstrações contábeis de 2025, iniciam-se as análises de indicadores econômicos e financeiros para avaliar a performance das empresas, apoiar decisões de investimentos e concessão de crédito entre outras decisões. Antes de qualquer...
Publicado: 2026
CPC 25 - Provisões, Passivos Contingentes e Ativos Contingentes
Já li alguns estudos sobre o tal gerenciamento de resultados nas empresas (decorrente de práticas contábeis ou operacionais, fundamentados em alguns modelos matemáticos). Sinceramente, nunca acreditei nos resultados apresentados e no termo utilizado.
Talvez pela minha limitação técnica e como ex-auditor, só consigo...
Publicado: 2026
"Cortina do Chinelo"
Enquanto somos desviados pela “cortina do chinelo” para não perder o trocadilho com o termo “cortina de fumaça”, outros assuntos de enorme relevância são tratados como triviais e sem importância. São tantos temas que seria necessário um espaço gigantesco apenas para resumir todos...
Publicado: 2025
Sem apostar já estou perdendo neurônios só de ler o estudo do IEPS
Legalizamos as bets para dar a sociedade o direito de sonhar. Sonhar que vai ficar rico, que vai ganhar dinheiro fácil, que vai “mudar de vida”. Vai nada ! Mais uma vez, criamos um negócio perfeito: a população perde dinheiro e a concentração de riqueza só aumenta...
Publicado: 2025
A praga do conflito de interesse
“Para fazer escolhas éticas, você não pode ter dilemas entre o particular (amigo, família) e o geral.” A frase é simples, direta e ignorada constantemente. A citação está no livro “Arriscando a Própria Pele” e corrobora algo que, no Brasil, virou epidemia: o conflito de interesse institucionalizado...
Publicado: 2025
Quem mata mais? O Câncer ou a Corrupção?
Desde que minha mãe faleceu de câncer, em janeiro de 2000, escrevi um artigo sobre a utilização de hospitais públicos e a corrupção. Na época, ela ficava em um corredor do Hospital do Mandaqui (SP), dada a falta de espaço. Não tínhamos plano de saúde nem recursos para um tratamento melhor.
Publicado: 2025
Fraude no INSS
Essa fraude do INSS só confirma uma verdade incômoda: não existe mais vergonha. Existe estratégia. Existe deboche institucionalizado. Na CPMI, os acusados riem, esnobam, humilham o país. Usam a mesma frase como um escudo de impunidade: “Vossa Excelência"...
Publicado: 2025
Alô – Você está aí, credor da Oi?
Ultimamente já nem me surpreendo com essas notícias, mas, antes de qualquer julgamento, olhei as demonstrações contábeis e o próprio site da Companhia. Eis alguns pontos que chamaram atenção: Desde 2022, a empresa apresenta prejuízo bruto. Ou seja, “na larga”, já não há margem sequer para cobrir as demais despesas...
Publicado: 2025
AMBIPAR e a suposta "Falta de Clareza" nas informações contábeis e Governança Corporativa
É a primeira vez que vejo uma notícia (link abaixo) revelando o rebaixamento por uma agência de risco por conta de #governançacorporativa e falta de #transparenciacontabil...
Publicado: 02/10/2025
Conselheiros
Está cada vez mais desafiador ser conselheiro fiscal no Brasil. Em meio ao aumento de fraudes, atos ilegais, operações da Polícia Federal e outras forças policiais e uma governança corporativa cada vez mais questionada, esse papel exige mais do que presença: exige coragem, ceticismo e compromisso com a integridade...
Publicado: 30/09/2025
Contribuinte - Mais uma cartinha, com um SELO para você definir o nome.
Segue algumas dúvidas e reflexões sobre as demonstrações contábeis do semestre findo em 30 de junho 2025 da Empresa Correios. 1. Começando pelo relatório de revisão limitada dos auditores, há ressalva sobre as fragilidades dos controles internos relacionados às contingências
Publicado: 30/09/2025
Análise de balanço do Brasil - Parte 2
Selecionei apenas uma parte dos créditos a receber que constam no balanço patrimonial e na NE nº 7 - Créditos a Receber.
Do montante de R$ 2,670 trilhões (circulante e não circulante), analisei apenas os créditos inscritos na dívida ativa, que somam R$ 693 bilhões líquidos das perdas de R$ 628 bilhões (48%). Os créditos geridos pela PGFN representam 92%...
Publicado: 30/09/2025
Que tal obrigar a divulgação dos balanços de empresas de grande porte?
Nos últimos dias foram noticiadas informações sobre possíveis fraudes fiscais das empresas Ultrafarma e Fast Shop. Infelizmente, só consegui localizar as demonstrações contábeis...
Publicado: 25/09/2025
Fraudômetro
E se nós tivéssemos um Fraudômetro para acompanhar as fraudes e atos ilegais praticados no país?
São tantas as notícias de desvios, propinas para obtenção de vantagens ilícitas e outros crimes, que já não temos mais noção do que realmente acontece: quais são as punições, se os recursos desviados foram ressarcidos...
Publicado: 20/09/2025
O que a Havan tem para ensinar?
Não é de hoje que o varejo surpreende, seja com empresas quebrando e sumindo do mapa, seja com fusões e aquisições, aberturas de capital (IPO), fraudes ou “supostos erros contábeis”. Para quem é da época do Mappin, entre outros como é o meu caso esse cenário não é novidade. Decidi dar uma “olhadinha” nas demonstrações contábeis da Havan pelas seguintes razões:
a) o tamanho das lojas, muitas vezes localizadas em...
Publicado: 18/08/2025
Análise de balanço do Brasil - Parte 1
Sempre tive muito mais interesse em analisar as demonstrações contábeis de empresas públicas e/ou privadas do que em olhar o “balanço do Brasil”. No entanto, diante das diversas narrativas sobre a situação do país, das fake news, do aumento dos gastos públicos, das fraudes desenfreadas, da polarização e da falta de um plano de governo (o que não é novidade), resolvi dar uma “olhadinha rápida” nas demonstrações contábeis de 2024...
Publicado: 12/08/2025
Governança Corporativa – Só gaste dinheiro se for um desejo genuíno!
Há muito tempo o tema governança corporativa tem ocupado espaço nas agendas estratégicas das empresas, mas, na prática, sua implantação ainda requer antes de qualquer investimento um desejo genuíno dos acionistas/controladores para sua...
Publicado: 06/08/2025
Demonstrações Contábeis - Relevantes ou sem relevância?
É inegável que as normas contábeis estão carregadas de termos subjetivos, como “provavelmente”, “substancialmente”, “geralmente”, “remoto”, " na medida do possivel", “possível”, “valor realizável líquido”, que requerem dos preparadores domínio também de técnicas financeiras, conhecimento de economia, entre outros conhecimentos, além de uma boa dose de prudência...
Publicado: 06/06/2025
Máfia do INSS
Enquanto não surge um fato novo e relevante para desviar a atenção da população (como a cobrança de IOF, a CPI das Bets, eleição da CBF, entre outros), o assunto da fraude — ou melhor, da farra — do INSS vai andando de lado, a passos lentos.Cada um dos envolvidos e seus aliados vai fechando acordos para que ninguém seja responsabilizado. Um salve à impunidade no Brasil!!!
Publicado: 30/05/2025
Nova CARTINHA para VOCÊ !!
No último dia 09/05/2025, os Correios divulgaram suas demonstrações contábeis do exercício de 2024. Recomendo antes a leitura da minha 1ª cartinha, que aborda outros temas sobre o 3º trimestre de 2024. Quanto ao exercício de 2024, o que mais chamou atenção foi a Nota Explicativa nº 21.9, que trata do resultado por segmento. Na minha visão, há pouca correlação com o que dispõe o CPC 22 – Informações por Segmento.
Publicado: 15/05/2025
A Vaca foi pro brejo mesmo?
Esse termo “A vaca foi pro brejo” é antigo, mas me veio à mente diante do cenário atual que, convenhamos, não é de hoje — e só parece piorar. A vaquinha vai afundando no brejo enquanto assistimos passivamente. Definitivamente, não existe um plano de desenvolvimento para o Brasil e para avançarmos positivamente, ao que tudo indica, não teremos tão cedo. Às vezes, tenho a sensação de que estamos vivendo em outro mundo.
Publicado: 08/05/2025
Contador, você tem sido um Gatekeeper
Conheci o termo Gatekeeper em um artigo do professor Alexsandro Broedel, intitulado “Disciplina financeira nos setores púbico e privado". Desde então, venho utilizando esse conceito com frequência nas aulas sobre análise das demonstrações contábeis e governança corporativa.
Publicado: 24/04/2025
O carnaval dos efeitos contábeis e fiscais dos incentivos
Durante muito tempo, discutiu-se quais incentivos fiscais teriam o caráter de subvenções para expansão e investimentos, e quais seriam considerados como subvenções para custeio, com foco na exclusão da base de cálculo do IRPJ, da CSLL, do PIS e da COFINS.
Publicado: 10/04/2025
Quer pagar quanto?
Em relação as demonstrações contábeis, não precisamos de muitos indicadores para destacar alguns pontos relevantes (minha opinião pessoal) que podem influenciar as decisões a serem tomadas. Algumas poucas considerações sobre os resultados de 2024:
Publicado: 19/03/2025
Contabilidade e governança
O ESG (Environmental, Social, and Governance) ganhou notoriedade nos últimos anos, mas seus fundamentos não são novidades. Sempre foi essencial cuidar do meio ambiente, das relações sociais e da governança corporativa... O Artigo foi publicado originalmente no Jornal O Popular.
Enterrando o "E" do ESG
Tenho estudado nos últimos tempos sobre o ESG e sempre estive convencido de que na essência não existe nada de novo nesse acrônimo, principalmente se voltarmos para 1997 na publicação do livro “Canibais de Garfo e Faca” onde o professor John Elkington, estabelece o conceito do...
Na AGE de 11 de dezembro de 2024, foi aprovado pelos acionistas da Americanas, a propositura para:
“.... ação de responsabilidade civil prevista no Artigo 159 da Lei das S.A., em face dos Srs. Miguel Gomes Pereira Sarmiento Gutierrez, Anna Christina Ramos Saicali, José Timótheo de Barros..."
Publicação: 24/12/2024
Publicação: 30/12/2024
Publicação: 15/12/2024
AMERICANAS - MAIS UM ANIVERSÁRIO DE IMPUNIDADE? Sim ou não?
Na leitura do release do 3º. Trimestre de 2024 da Americanas divulgado no dia 14/11/2024, lembrei que estamos próximos de completar dois anos, e até agora a impunidade reina para uma das maiores fraudes brasileiras, assim como em outros casos...
Publicação: 20/11/2024
ANALFABETISMO CONTÁBIL – Exagero, realidade ou nada disso?
De forma geral, corrupção é o ato ou efeito de se corromper, oferecer algo para obter vantagem em negociata onde se favorece uma pessoa e se prejudica outra. É tirar vantagem do poder atribuído. O verbo corromper significa "tornar-se podre"...
Publicação: 26/07/2024
Corrupção: Até quando vamos perder de goleada?
Sim, a demonstrações contábeis têm algumas imperfeições que muitas vezes distorcem a realidade dos números, como por exemplo (i) não reconhecimento dos efeitos inflacionários, (ii) não reconhecimento dos ativos intangíveis e (iii) ...
Publicação: 25/10/2024
Americanas e os fenômenos paranormais
Mais de um ano após o anúncio da fraude na empresa Americanas, sem qualquer punição efetiva, somos surpreendidos nos últimos dias por uma nova operação da Polícia Federal...
Publicação: 11/07/2024
Onde, quando e como estão registrados os incentivos, acordos comerciais e bonificações?
Passado algum tempo da notícia de correção de “suposto erro contábil” nas demonstrações financeiras da MAGALU...
Publicação: 09/01/2024
A inflação destruindo também os balanços e indicadores econômicos e financeiros
Uma cartinha para o contribuinte
Como consumidores, estamos preocupados com os preços de muitos produtos e serviços que têm aumentado substancialmente, e parece que os índices divulgados estão longe de refletir a realidade desses aumentos...O Artigo foi publicado originalmente na Leitura Estratégica.
Recentemente, foram divulgados vídeos, notícias, reportagens e memes sobre um "suposto rombo" nos Correios. Antes de fazer qualquer comentário precipitado, realizei uma leitura rápida das demonstrações contábeis de 2023 e do 3º trimestre de 2024...
Publicado: 01/03/2025
Publicação: 17/02/2025